Hur beräknar man obligationspread?
En kreditspread är en specifik typ av obligationsspridning som beräknar skillnaden i avkastning mellan en amerikansk statsobligation och en annan obligation med samma löptid.
Om du är en näringsidkare, investerare eller någon som är inblandad i obligationsmarknaden kanske du vill veta hur du beräknar obligationsspridningen. Obligationsspridning avser skillnaden mellan räntorna på två obligationer. Detta är en nyckelfaktor för att identifiera de olika riskerna och fördelarna med en viss obligation inom den större obligationsmarknaden. Många yrkesverksamma använder obligationsspridning för att bedöma relativa avkastningar på obligationer och vinsten som kan göras genom att investera i dem. Om du behöver beräkna obligationsspridningen för en viss obligation, börja med att beräkna avkastningen.
Del 1 av 3: beräkning av obligationsräntan
- 1Hitta obligationsinformation. För att beräkna obligationsräntorna behöver du information om obligationens pris och värdet på dess betalningar. Leta efter dess marknadspris, nominella värde och detaljer om kupongbetalningar. Även om information är svårare att hitta för obligationer än för aktier eller fonder, kan den fortfarande lokaliseras via din mäklare, online-mäklarplattform och via vissa finansiella nyhetswebbplatser som Yahoo! Ekonomi och Bloomberg.
- För kupongbetalningar, leta efter kupongräntan. Denna information tillhandahålls vanligtvis med obligationskurser.
- 2Beräkna nominellt avkastning. Den nominella avkastningen är den typ av obligationsränta som används oftast. Det är helt enkelt kupongräntan på obligationen. Eller det kan beräknas som den årliga avkastningen dividerat med obligationens nominella värde (även kallat nominellt värde). Det kallas också kupongavkastning. Många gånger kommer denna information redan att finnas tillgänglig i obligationslånet och kräver ingen beräkning.
- Till exempel skulle en obligation som betalar kupongbetalningar på 5,5 procent per år ha en nominell avkastning på 5,5 procent.
Om du behöver beräkna obligationsspridningen för en viss obligation, börja med att beräkna avkastningen. - 3Hitta aktuell avkastning. Den nuvarande avkastningen skiljer sig från den nominella avkastningen genom att den använde det aktuella marknadspriset på obligationen snarare än nominellt värde. Det beräknas som de årliga kassaflödena dividerat med det aktuella marknadspriset. Detta är den avkastning som oftast används vid beräkning av obligationspreadar.
- Till exempel skulle en obligation med ett 750€ nominellt värde som betalar en 5,5 procent kupongbetalning årligen betala 41€ per år. Om obligationen för närvarande handlas till 720€ är den aktuella avkastningen cirka 5,67 procent.
Del 2 av 3: Beräkning av obligationsspreadar
- 1Analysera avkastningsspreadar. I sin mest grundläggande form, är en obligation spread helt enkelt skillnaden, eller "spread" mellan två band räntor. Notera räntan för en viss obligation och välj sedan en annan obligation att jämföra den med. Observera att obligationsräntan. Subtrahera den lägre räntan från den högre räntan. Det kommer att bli obligationsspridningen. Denna mätning kallas också avkastningsspridningen.
- Avkastningsspridning kan också beräknas mellan andra räntebärande värdepapper, såsom insättningsintyg.
- Till exempel, om en obligation har en avkastning på 5 procent och en annan har en avkastning på 4 procent, är räntan 1 procent.
- Obligationer kan ha olika avkastning av ett antal skäl, inklusive deras löptid (livslängd), kvalitet (obligationer som betraktas som mer riskfyllda kan betala högre räntor) och andra kvaliteter.
- 2Analysera kupongspridningar. Kupongspridningen är skillnaden mellan de nominella avkastningarna eller kupongräntorna för två obligationer. Till exempel skulle två obligationer med kupongräntor på 7 och 5 procent ha en kupongspridning på 2 procent, eller 200 räntepunkter. Kupongspridningar kan användas som ett sätt att analysera avkastning eller kreditspridning.
- Till exempel, om de två obligationer som nämnts tidigare i detta steg (med kupongspridning på 2 procent) bara hade en obligationsspridning på 1 procent, kan du dra slutsatsen att det finns andra faktorer som minskar värdet på obligationen som betalar 7 procent.
I sin mest grundläggande form är en obligationsspridning helt enkelt skillnaden, eller "spread", mellan två obligationsräntor. - 3Konvertera spreadens ränta till en uppsättning "basispoäng". Många yrkesverksamma använder baspunkter för att bedöma obligationsspreadar. För att göra omvandlingen multiplicerar du bara obligationsspridningsprocenten med 100. En baspunkt är 100 procentenhet. Således är till exempel en spread på 0,25 procent, multiplicerad med 100, 25 baspunkter. Denna beräkning resulterar i ett något mer bekvämt system för jämförelser (istället för att använda mycket små siffror).
- Grundpunkter förkortas som "BP" eller "bps" och kan kallas verbalt "pip".
Del 3 av 3: Använd obligationsspridning
- 1Beräkna kreditspread. En kreditspread är en specifik typ av obligationsspridning som beräknar skillnaden i avkastning mellan en amerikansk statsobligation och en annan obligation med samma löptid. Till exempel kan en 10-årig företagsobligation jämföras med en 10-årig statsobligation. Kreditspreaden är en representation av den upplevda kreditrisken (risken för att emittenten inte betalar obligationer) mellan obligationsutgivare, där US Treasury är den mest tillförlitliga och alla obligationer jämfört med att den har lägre tillförlitlighet.
- Om exempelvis en obligation har en avkastning på 5,5 procent och en statsobligation med samma löptid har en avkastning på 2,7 procent är kreditspreaden 2,8 procent, eller 280 räntepunkter.
- 2Ta en titt på historiska obligationsräntor. Med nya datorverktyg kan handlare, investerare och andra bedöma obligationsspreadar över tiden. Detta kan berätta mer om skillnaden mellan två obligationer än bara en enkel obligationsspread kan. Samma sak kan göras vid jämförelse av samma obligation eller obligationstyp nu och tidigare. En lägre nuvarande obligationsspridning än ett historiskt genomsnitt kan indikera högre investerares förtroende än genomsnittet för säkerheten.
- Obligationsspridningen mellan två olika obligationer kan förändras över tiden av flera anledningar. Försök att bestämma en trend och sedan minskar orsaken till ökningen. Avkastningen förändras när marknadsräntan förändras (de två rör sig omvända till varandra), medan kupongen förblir densamma. Två obligationer av samma kvalitet bör ha samma avkastning.
Om du är en näringsidkare, investerare eller någon som är inblandad i obligationsmarknaden kanske du vill veta hur du beräknar obligationsspridningen. - 3Relatera din obligationsspridning till kreditrisk. Obligationsspridningar, och särskilt kreditspreader, är relaterade till den upplevda risken att investera i en obligation. Det vill säga risken att emittenten (den utländska enheten eller företaget som stöder obligationen) inte gör betalningar på den obligationen som utlovat. I takt med att risken ökade ökar också kreditspreaden. Spreads är då högre för mindre tillförlitliga företag och utvecklingsländer.
- Bestäm kreditspridningen för en obligation du funderar på att investera i. Spridningens storlek hjälper dig att få en uppfattning om risken som marknaden tror att obligationen bär.
- Obligationsvärderingsinstitut, som Moody's, Standard and Poor's och Fitch, ränter på obligationsutgivare enligt deras kreditrisk. Obligationer klassificeras från AAA till C (eller en liknande skala, beroende på kreditvärderingsinstitutet), vilket representerar skalan från säkra, placeringsrelaterade obligationer till riskabla”skräp” obligationer.
- De obligationer som erbjuds av obligationer är motsatta till deras kreditbetyg. Till exempel kan en AAA-klassad emittent bara behöva erbjuda 6 procent, medan en emittent av B-grad kan behöva erbjuda 9 procent för en obligation med samma villkor.
- 4Bedöma marknadsprestanda. Kreditspreadar kan också användas för att bedöma investerarnas osäkerhet. Till exempel, om investerare som helhet känner sig osäkra på framtiden, kommer de att vända sig till AAA-klassade obligationer. Denna efterfrågan orsakar sedan en prisökning för AAA-klassade obligationer, vilket leder till en minskning av deras nuvarande avkastning. Detta leder sedan till bredare kreditspreadar, vilket kan tolkas som ett tecken på investerarnas osäkerhet.
- När till exempel investerarnas förtroende sjunker söker de mer säkerhet genom att sälja B-klassade obligationer och investera i AAA-klassade obligationer. Detta får priset på obligationer av dålig kvalitet att sjunka, vilket ökar avkastningen. Obligationer av högre kvalitet kommer samtidigt att öka i pris på grund av efterfrågan, samtidigt som avkastningen minskar.
- Detta kan delas in i analyser av olika branscher, sektorer eller obligationsmarknader. Om obligationsspreadarna ökar (vidgas) för en av dem betyder det att branschen överträffar andra.
- 5Använd kredituppslag som en del av en handelsstrategi. Obligationshandlare, som alla andra typer av näringsidkare, försöker köpa lågt och sälja högt. När det gäller obligationsspreadar betyder det att köpa när spreads är breda och sälja när de är smala. Eller med andra ord att köpa när investerarnas förtroende är lågt och sälja när det är högt. Denna praxis är dock riskabel och bör endast tillämpas av professionella eller mycket erfarna obligationshandlare.
Läs också: Hur säljer jag avnoterade aktier?
Kommentarer (3)
- Mycket omfattande och informativ. Tack.
- Simplistisk utmärkt beskrivning snyggt kartlagd och lättförståelig. Tack.
- Väl uppdelad och mycket informativ.
Läs också:
Ansvarsfriskrivning Innehållet i denna artikel är för din allmänna information och är inte avsedd att ersätta professionell lag eller finansiell rådgivning. Det är inte heller avsett att lita på av användare när de fattar några investeringsbeslut.
