Hur beräknar man fritt kassaflöde till eget kapital?

För att beräkna ett företags fria kassaflöde, börja med att hitta företagets nettoresultat för det senaste året, vilket sannolikt är listat längst ner i resultaträkningen.

Beräkning av fritt kassaflöde till eget kapital (FCFE) ger dig ett mått på ett företags förmåga att betala utdelning till sina aktieägare, täcka ytterligare skulder och göra ytterligare investeringar i verksamheten. FCFE representerar de kontanter som finns tillgängliga för företagets vanliga aktieägare efter att operativa kostnader, skatter, skuldbetalningar och utgifter som behövs för att upprätthålla produktionen har redovisats. Ett företags FCFE kan ge inblick i styrkan eller svagheten hos ett företag eller dess förmåga att generera hållbara intäkter - analysen beror på vilket av dessa två perspektiv som är ditt fokus. För att beräkna FCFE måste du granska olika konton i balansräkningen för att få en korrekt bedömning av kassaflödet.

Del 1 av 2: Förstå fcfe

1
Lär dig grunderna för FCFE-beräkningsingångar. Det finns en allmän formel som används för att bestämma FCFE, men inom denna formel har analytikerna mycket utrymme för skönsmässig bedömning när de väljer ingångarna eftersom de tolkar uppgifterna beroende på syftet (för att avgöra om företaget är friskt eller för att kontrollera hur mycket kontanter kan betalas till aktieägarna). Eftersom FCFE representerar de tillgängliga kontanterna efter att kostnader, betalningar och "utgifter som behövs för att upprätthålla produktionen" har redovisats måste du bestämma vad du räknar som "utgifter". Betrakta ditt eget liv som ett exempel för att hjälpa dig att förstå.
- Om du till exempel skulle tabulera din personliga inkomst under tre månader, skulle du ha dina kvartalsintäkter. Om vi nu vill veta att din FCFE är tillgänglig i slutet av denna period, börjar vi dra av dina kostnader från din inkomst.
- Hyres- och intäktsbetalningar, skuldbetalningar, skatter och liknande är vissa kostnader som är säkra. Om du ska fortsätta arbeta måste du fortsätta betala dessa, så de måste redovisas. Dessa artiklar måste definitivt dras av.
- Ibland är dock andra föremål som kan verka diskretionära lika mycket en del av dina intjäningsförmåga som de andra. Den knepiga delen börjar när vi fokuserar på dessa "utgifter för att upprätthålla produktionen".
- Tänk till exempel på ditt gymmedlemskap. Om du är tandläkare är det ett hälsosamt val att gå till gymmet, men det är nog inte viktigt för din förtjänstpotential. Men om du är en professionell kroppsbyggare är ditt gymmedlemskap direkt knutet till din förmåga att tjäna pengar. Om du inte upprätthåller detta medlemskap kan du tjäna mindre pengar. Om så är fallet bör du redovisa denna kostnad genom att dra av den från din lön och lämna mindre FCFE.
2
Förstå rollen som analytiker. Det är upp till analytikern att avgöra vilka kostnader och återinvesteringar av kapital som krävs för att ett företag ska upprätthålla och / eller driva vinsttillväxt. Att värdera tillgångar är inte alltid helt enkelt, och detaljerna i hur de beräknas kan faktiskt förändras från tillgång till tillgång. Värdering är deldataanalys, delvis kreativt tänkande.
- Till exempel, om ett företag minskar sina inköp av utrustning, kan kostnaderna minska på kort sikt och öka FCFE men orsaka tillväxt att urholka eller försvinna på lång sikt. En bra analytiker skulle omedelbart märka detta och kunna agera därefter, troligen genom att sälja ut sina aktier i det företaget.
Om ett företag lånar mer kontanter än det betalar tillbaka har det mer kontanter att dela med kapitalägarna.
3
Lär dig formeln för FCFE. Det finns ett antal olika vägar som du kan använda för att direkt eller indirekt beräkna FCFE, men den enklaste formeln är följande: FCFE = NI + NCC + Int x (1 - Skattesats) - FCInv - WCInv + Nettolån. De enskilda termerna definieras nedan.
- NI: Nettoresultat. Detta är företagets totala vinst efter att ha dragit av alla sina kostnader och skatter från dess intäkter under den angivna redovisningsperioden.
- NCC: Avgifter som inte är kontanta. Dessa är kostnader som dras av från ett företags intäkter som inte krävde någon faktisk betalning av kontanter under perioden. Till exempel avskrivningskostnader som tagits under den aktuella perioden för den tidigare kostnaden för att bygga en fabrik.
- Int: Ränteintäkter. 'Det här är inkomster som leverantörer av skuldkapital erhåller. Detta skulle inkludera ränta från pengar som lånats ut till andra. Denna artikel gäller främst finansiella företag.
- FCInv: Fasta kapitalutgifter. Detta är inköp som görs av ett företag som är nödvändiga för att upprätthålla eller öka sin verksamhet och produktivitet, såsom köp av nya fartyg till ett transportföretag.
- WCInv: Rörelsekapitalinvestering. Detta hittas genom att subtrahera ett företags omsättningstillgångar (kontanter, lager och kundfordringar) från kortfristiga skulder (kortfristiga skulder och leverantörsskulder). Detta mäter ett företags förmåga att täcka sina kortfristiga kostnader och inkluderar mängden kontanter och motsvarigheter som är tillgängliga för att återinvestera och växa sin verksamhet.
- Nettolåntagning. Detta beräknas genom att subtrahera det kapitalbelopp som ett företag återbetalar på den skuld det för närvarande är skyldig under perioden uppmätt från det belopp som det lånade under samma period. Med andra ord, nettolån = belopp lånat - belopp som återbetalas av huvudmannen. Om ett företag lånar mer kontanter än det återbetalar har det mer kontanter att dela med kapitalägarna.
4
Förstå när det är lämpligt att använda FCFE. FCFE är inte lämpligt i alla situationer; det kan dock ge dig inblick i tillgängligheten och användningen av kontanter om följande gäller för det företag du undersöker:
- Företaget är lönsamt
- Bolagets upplåning är stabil
- Du är fokuserad på att värdera företagets eget kapital

Del 2 av 2: beräkning av fcfe

1
Inhämta företagets information. Resultaträkningarna, kassaflödesanalyserna och balansräkningarna för alla börsnoterade företag bör vara tillgängliga från företaget själv eller från en organisation som NASDAQ.
- Dessa dokument ger den viktigaste informationen du behöver för att beräkna FCFE.
- All annan information du kan samla in som ger en mer detaljerad titt på hur företaget spenderar sina pengar kan också vara användbart för att göra din analys.
För att beräkna FCFE måste du granska olika konton i balansräkningen för att få en korrekt bedömning av kassaflödet.
2
Hitta företagets nettoresultat för det senaste året. Detta ligger vanligtvis på den nedre raden i resultaträkningen.
- I vårt exempel kommer vi att hålla det enkelt: 1490€, 000 (2 miljoner) är företagets ABC nettoresultat.
3
Lägg till avgifter som inte är kontanta. Detta inkluderar saker som avskrivningar. Dessa är vanligtvis listade i resultaträkningen men kan också hittas i kassaflödesanalysen. Det här är redovisningskostnader som minskar intäkterna men inte är kontanta kostnader.
- Dessa utgifter bör läggas till eftersom de inte representerar faktiska pengar, och därför är dessa medel teoretiskt tillgängliga som eget kapital för aktieägare.
- I vårt exempel kommer vi att säga att Company ABC hade 149000€ i icke-kontanta avgifter för detta år.
- 1490€, 000 + 149000€ = 1640€, 000
4
Subtrahera fasta investeringar. Du måste subtrahera utgifter som är nödvändiga för att företaget ska kunna fortsätta eller öka produktiviteten, till exempel ny utrustning.
- Du kan uppskatta detta med hjälp av figuren "investeringar" på företagets kassaflödesanalys.
- Låt oss säga för vårt exempel att företaget ABC hade 299000€ i fasta investeringar.
- 1640€, 000 - 299000€ = 1340€, 000.
Beräkning av fritt kassaflöde till eget kapital (FCFE) ger dig ett mått på ett företags förmåga att betala utdelning till sina aktieägare, täcka ytterligare skulder och göra ytterligare investeringar i verksamheten.
5
Subtrahera rörelsekapitalinvesteringar. Varje företag måste spendera en del av sina medel på den dagliga verksamheten. Detta är dess rörelsekapitalinvesteringar. Du kan uppskatta detta med hjälp av företagets omsättningstillgångar och kortfristiga skulder, erhållna från en ny balansräkning.
- Subtrahera ett företags omsättningstillgångar från dess kortfristiga skulder. Detta berättar hur mycket pengar ett företag har för dagliga affärskostnader, planerade eller oplanerade.
- Denna siffra kan vara ett mått på företagets kortsiktiga ekonomiska hälsa. Det är osannolikt att ett företag utan positivt rörelsekapital håller sig flytande länge.
- Däremot kan för mycket rörelsekapital ses som ett tecken på ineffektivitet, eftersom det kan indikera att företaget inte investerar sina överskottstillgångar på ett sätt som kan leda till större vinst.
- I vårt exempel, låt oss säga att företag ABC hade 149000€ i rörelsekapitalinvesteringar.
- 1340€, 000 - 149000€ = 1190€, 000.
6
Lägg till nettolån. Lägg till ytterligare medel som företaget kan ha till hands som ett resultat av upplåningen. Detta bestäms genom att subtrahera det belopp som betalats för skulder från det lånade beloppet under den period du överväger.
- För att göra denna beräkning, jämför skuldsiffror på ett företags balansräkning. Subtrahera skulden i början av perioden från beloppet i slutet. Ett positivt tal betyder att nettolånet har ökat, medan ett negativt tal innebär en minskning av nettolånet.
- Låt oss säga att företag ABC lånade 373000€ i år.
- 1190€, 000 + 373000€ = 1570€, 000
- Därför är företagets FCFE 1,60 miljoner euro.
7
Tänk på dina resultat. Syftet med dessa beräkningar är att ta bort objekt som inte återspeglar verkligheten. Resultatet gör att du kan bestämma hur mycket kontanter som faktiskt kommer in och hur mycket som går ut. Detta berättar i sin tur hur mycket som potentiellt kan betalas ut till företagets investerare.
- En skicklig analytiker kan använda denna information för att upptäcka felprissättning (dvs för att avgöra om ett företag över- eller underskattas av andra) och justera deras värdering därefter.
- Leta efter ihållande avvikelser mellan FCFE och utdelningsgraden. Detta föreslår att det finns ytterligare kontanter i företaget som analytikern bör notera och kan vara ett positivt tecken, eftersom det innebär att verksamheten har kontanter tillgängliga för investering, återköp av aktier, en utdelningsökning eller kanske för att skydda mot en potentiell nedgång.
- Å andra sidan kan utdelningen vara hållbar om utdelningen överstiger FCFE.

Läs också: Hur säljer jag avnoterade aktier?

Hur beräknar man fritt kassaflöde till eget kapital?

Steg

Del 1 av 2: Förstå fcfe

Del 2 av 2: beräkning av fcfe

Frågor och svar

Kommentarer (1)

Läs också: