Hur man beräknar obligationsvärdet?
För att beräkna värdet på en obligation lägger du till nuvärdet av räntebetalningarna plus nuvärdet av den kapital du får vid förfallodagen. För att beräkna nuvärdet av dina räntebetalningar beräknar du värdet på en serie lika betalningar varje gång. För att få nuvärdet av huvudbeloppet vid förfallodatum, mata in samma variabler i en nuvärdesformel. Fortsätt läsa om du vill lära dig mer om de använda formlerna!
Nuvärdet av din obligation är (nuvärdet av alla räntebetalningar) + (nuvärdet av återbetalning av kapital vid förfallodagen).
En obligation är en skuldsäkerhet som betalar en fast ränta till förfallodagen. När en obligation förfaller återförs obligationens huvudbelopp till obligationsinnehavaren. Många investerare beräknar nuvärdet av en obligation. Nuvärdet (dvs. det diskonterade värdet av en framtida inkomstström) används för att bättre förstå en av flera faktorer som en investerare kan tänka på innan han köper investeringen. Ett obligations nuvärde baseras på två beräkningar. Investeraren beräknar nuvärdet av räntebetalningarna och nuvärdet av det huvudbelopp som erhållits vid förfallodagen.
Del 1 av 2: analys av grundläggande obligationer
- 1Tänk på hur en obligation fungerar och varför obligationer utfärdas. En obligation är ett skuldinstrument. Enheter emitterar obligationer för att samla in pengar för ett specifikt syfte. Regeringar emitterar obligationer för att skaffa kapital till offentliga projekt, som en väg eller en bro. Företagen emitterar obligationer för att samla in pengar för att expandera sina affärer.
- Alla egenskaper hos en obligation anges i obligationsindraget. Obligationer emitteras vanligtvis i multiplar av 750€ Antag till exempel att IBM emitterar en obligation på 750€, 000 6% på 10 år. Obligationen betalar ränta halvårsvis.
- 750€, 000 är obligationens nominella belopp eller huvudbelopp. Det är det belopp som emittenten måste återbetala vid förfallodagen.
- IBM (emittenten) måste återbetala 750000€ till investerarna i slutet av tio år. Obligationen förfaller om tio år.
- Obligationen betalar ränta på (750000€ multiplicerat med 6%), eller 44800€ per år. Eftersom obligationen betalar ränta halvårsvis måste emittenten göra två betalningar på 22400€ vardera.
- 2Granska hur en investerare kan tjäna pengar på att äga en obligation. Med samma exempel kan du komma ihåg att dussintals investerare kan köpa en del av obligationsemissionen på 750€, 000. Varje investerare får betalt ränta två gånger per år. En investerare kommer också att få sin ursprungliga investering (ränta eller nominellt belopp) när obligationen når förfallodagen.
- Många pensionärer köper obligationer på grund av den förutsägbara inkomstströmmen från räntebetalningarna.
- Alla obligationer värderas baserat på deras förmåga att betala ränta och återbetala kapital i rätt tid. En obligation med högre betyg anses vara en säkrare investering på grund av säkerheten som säkerställer obligationen och / eller emittentens finansiella styrka.
- Allt annat lika betalar obligationer med lägre betyg i allmänhet en högre ränta eftersom de har större risk för fallissemang.
- Antag att både IBM och Acme Corporation emitterar en obligation på 10 år. IBM har en hög kreditvärdighet och erbjuder en räntesats på 6%. Om Acme har ett lägre betyg, det företaget kommer att behöva erbjuda en hastighet högre än 6% till locka investerare.
Lägg nuvärdet av räntan till nuvärdet av huvudmannen för att nå det nuvarande obligationsvärdet. - 3Gå över nuvärdet. För att beräkna värdet på en obligation vid vilken tidpunkt som helst lägger du till nuvärdet av räntebetalningarna plus nuvärdet av den kapital du får vid förfallodagen.
- Nuvärdet justerar värdet på en framtida betalning i dagens dollar. Säg till exempel att du räknar med att få 75€ om 5 år. För att ta reda på vad 75€ -betalningen är värd idag beräknar du nuvärdet 75€
- Dollarbeloppet diskonteras med en avkastning över perioden. Denna avkastning kallas ofta diskonteringsräntan.
- En investerare kan välja diskonteringsränta med hjälp av flera olika metoder. Diskonteringsräntan kan vara din uppskattning av inflationstakten under obligationens återstående livslängd. Din diskonteringsränta kan också vara en lägsta förväntad avkastning. Minimiförväntningen baseras på obligationens kreditbetyg och den räntesats som betalas av obligationer av liknande kvalitet.
- Antag att du bestämmer dig för en diskonteringsränta på 4% för 75€ -betalningen om 5 år. Diskonteringsräntan används för att diskontera (minska) värdet på dina framtida betalningar till dagens dollar. I det här fallet beräknar du nuvärdet av en enda summa pengar.
- Du kan hitta nuvarande värdetabeller på Internet eller helt enkelt använda en online-nuvärdesräknare. Om du använder en tabell hittar du nuvärdesfaktorn för en diskonteringsränta på 4% i 5 år. Den faktorn är 0,822. Nuvärdet på 75€ är (75€ X 0,822 = 61€).
- Nuvärdet av din obligation är (nuvärdet av alla räntebetalningar) + (nuvärdet av återbetalning av kapital vid förfallodagen).
Del 2 av 2: använda nuvärdesformler
- 1Använd begreppet livränta för att beräkna värdet på dina räntebetalningar. En livränta är ett specifikt dollarbelopp som betalas till en investerare under en angiven tidsperiod. Räntebetalningarna på din obligation anses vara en typ av livränta.
- För att beräkna nuvärdet av dina räntebetalningar beräknar du värdet av en serie lika betalningar varje år över tiden. Om din tioåriga 750€ betalar 10% ränta varje år, till exempel, skulle du tjäna ett fast belopp på 75€ per år i 10 år.
- Formeln för nuvärdet kräver att du separerar dina årliga räntebetalningar till de mindre belopp du får under året. Om till exempel din 750€ -obligation betalar ränta två gånger om året skulle du använda två betalningar på 37€ vardera i din nuvärdesberäkning.
- Ju tidigare du kan få någon betalning, desto mer värdefullt är det för dig. Detta koncept kallas ibland "tidsvärde för pengar". Att få 0,70€ idag är till sin natur mer värdefullt än att få 0,70€ i morgon, för över den tid du har 0,70€ kan du investera det (eller helt enkelt spendera det) och för att få en avkastning. Efter den logiken, om du får 37€ i juni och 37€ i december är dessa betalningar mer värdefulla än att få hela 75€ i december. Det beror på att du har möjlighet att använda de ursprungliga 37€ utan att behöva vänta till slutet av året.
För att beräkna värdet på en obligation lägger du till nuvärdet av räntebetalningarna plus nuvärdet av den kapital du får vid förfallodagen. - 2Tillämpa nuvärdet av en formel för livränta (PVA) på dina räntebetalningar. Formeln är PVA = I [1− (1 + k) −n] / k {\ displaystyle PVA = I [1- (1 + k) ^ {-} n] / k} . Variablerna i formeln kräver att du använder räntebetalningsbeloppet, diskonteringsräntan (eller avkastningskravet) och antalet återstående år till förfall.
- Antag att en obligation har ett nominellt värde på 750€ och en kupongränta på 6%. Den årliga räntan är 45€
- Dela det årliga räntebeloppet med antalet gånger ränta betalas per år. Denna beräkning är jag, den periodiska räntan som betalats. Till exempel, om obligationen betalar ränta halvårsvis, är jag = 22€ per period. Varje period är 6 månader.
- Bestäm diskonteringsränta. Dela den diskonteringsränta som krävs med antalet perioder per år för att nå den avkastningskrav som krävs per period, k. Om du till exempel behöver en årlig avkastning på 5% för en obligation som betalar ränta halvårsvis, är k = (5% / 2) = 2,5%.
- Beräkna antalet perioder som ränta betalas över obligationens livstid, eller variabel n. Multiplicera antalet år fram till förfall med antalet gånger per år ränta betalas. Antag till exempel att obligationen förfaller om tio år och betalar ränta halvårsvis. I det här fallet är n = (10 X 2) = 20 räntebetalningsperioder.
- Anslut I, k och n till nuvarande värde livränta formel PVA = I [1− (1 + k) −n] / k {\ displaystyle PVA = I [1- (1 + k) ^ {-} n] / k} för att nå nuvärdet av räntebetalningar. I detta exempel är nuvärdet av räntebetalningar 22€ [1- (1 + 0,025) ^ - 20] / 0,025 = 350€
För att beräkna värdet på en obligation vid vilken tidpunkt som helst lägger du till nuvärdet av räntebetalningarna plus nuvärdet av den kapital du får vid förfallodagen. - 3Mata in variablerna och beräkna nuvärdet av huvudbetalningarna. Nuvärdet av räntebetalningarna var en livränta eller en betalningssträng. Huvudmannen är en återbetalning till investeraren vid förfallodagen.
- Om du till exempel äger en obligation på 74600€ som förfaller inom tio år (obligationen har ett troligt nominellt värde på 750€, 74600€ representerar hela emissionen), kommer du att få en engångsbetalning på 74600€ om 10 år framöver. Du använder en diskonteringsränta för att diskontera (reducera) den enskilda betalningen till ett värde idag.
- Formeln använder några av samma värden som du använde i livränta. Använd livränteformeln först och använd sedan samma variabler på huvudbetalningsformeln.
- Anslut k och n till nuvärdesformeln (PV). Använd formeln PV = FV / (1 + k) n {\ displaystyle PV = FV / (1 + k) ^ {n}} för att nå det nuvarande värdet av huvudmannen vid förfall. För detta exempel är PV = 750€ / (1 + 0,025) ^ 10 = 580€
- Lägg nuvärdet av räntan till nuvärdet av huvudmannen för att nå det nuvarande obligationsvärdet. För vårt exempel är obligationsvärdet = (350€ + 580€), eller 930€
- Investerare använder nuvärdet för att avgöra om de vill investera i en viss obligation.
![Pva = i [1- (1 + k) ^ {-} n] / k](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/506a2119b507974d58ee81442cf1864193929812)
Läs också: Hur säljer jag avnoterade aktier?
Frågor och svar
- Ett företags utestående obligationer har 750€ nominellt värde, 8% halvårskupong, 14 år till förfall och 11% YTM. Vad är obligationens pris?I grund och botten tar du företagets avkastning efter kostnader och delar upp det i antal obligationer som utfärdats till företaget. Det borde ge dig en bild av varje obligations nettovärde per år. Om de bara kan lösas in efter ett visst antal år multiplicerar du det med så många år. Men undersök bara året i omvänd ordning för att börja, fortsätt sedan tillbaka. Detta kommer att skapa en bild, men sanningen kan vara en besvikelse. Om avkastningen till utgifterna ständigt är dålig, undvik.
- Hur beräknar jag avkastningen till förfall?Du kan beräkna avkastning till förfall med hjälp av denna formel: YTM = (Årlig ränta + ((Parvärde - Marknadsvärde) / antal år till förfall) / 2) / (Parvärde + Marknadsvärde) / 2
- Vad är aktievärdering?I grund och botten är det processen att fastställa priset på ett företags aktier. Det handlar främst om allmänhetens uppfattning om framtidsutsikterna för företaget som emitterar aktien.
- Hur skiljer sig marknadsvärdet på en obligation från nominellt värde?Parvärde är obligationens "nominella värde", det belopp som skrivs ut på obligationen eller ursprungligen tilldelats den (i fallet med en elektronisk obligation). Marknadsvärde är vad marknaden skulle ge dig för obligationen när som helst. Den senare baseras främst på nuvarande räntor jämfört med obligationens fasta ränta, obligationens ålder och förväntade inflationstakter.
- Hur många år tar det för min obligation att fördubblas till 5,6% ränta?Cirka 13 år.
Obesvarade frågor
- Hur beräknar jag obligationsvärdet över tiden om jag vet avkastningen?
- Om jag köper en 10-årig obligation med ett nominellt värde på Ksh10000 och obligationen har en ränta på 7% med ett rådande marknadspris på Ksh12000, hur beräknar jag värdet på obligationen?
- Hur vet jag hur många obligationer jag har?
- Hur hittar jag obligationsräntan när jag vet löptiden och procentsatsen?
Kommentarer (8)
- Artikeln hjälpte mig att förstå beräkningen av obligationsvärdet. Det är enkelt och enkelt. Tack.
- Det här är en fantastisk artikel! Tack killar.
- Tack mycket lätt att förstå och hjälpsamma.
- PV och allt i en mycket enkel form för att förstå beräkningarna.
- Så enkelt och tydligt.
- Den här artikeln var till stor hjälp för mig. Jag tar en onlinekurs och förklaringen var inte där, men den här artikeln förklarade saker mycket bättre. Tack.
- Enkelt och enkelt. Bättre än min föreläsares bilder med stor marginal.
- Detta är en bra förklaring! Jag studerar på avancerad nivå och försöker förstå hur obligationer fungerar som en del av matematikkursen, och den här förklaringen är det enda som har gett mig mening. Tack!
Läs också:
Ansvarsfriskrivning Innehållet i denna artikel är för din allmänna information och är inte avsedd att ersätta professionell lag eller finansiell rådgivning. Det är inte heller avsett att lita på av användare när de fattar några investeringsbeslut.
