Hur beräknar man obligationsavkastningen?
Avkastningen påverkas av marknadsräntan eftersom marknadsräntan påverkar obligationens försäljningspris.
Ett företag utfärdar en obligation för att samla in pengar för att driva ett företag. Statliga enheter emitterar obligationer för att finansiera kapitalprojekt, till exempel en ny motorväg. Obligationsutgivaren är gäldenären och en obligationsinvesterare är borgenären. Den investerare tjänar ränteintäkter varje år och återbetalas det nominella beloppet på obligationen på obligationens förfallodag. Förutom att tjäna ränta kan investeraren också dra nytta av att sälja obligationen för en vinst. Om obligationen säljs med förlust minskar förlusten investerarens totala avkastning. Din totala avkastning kan justeras för skatter och nuvärdet av dina kassaflöden
Del 1 av 3: Beräkning av intjänad obligationsränta
- 1Bekräfta kupongräntan och dollarbeloppet för obligationsköpet. De allra flesta obligationer har en fast ränta, kallad kupongränta. Detta kan skilja sig från den nuvarande marknadsräntan. Oavsett om obligationen är en företagsobligation eller en kommunal obligation, bör du hitta kupongräntan på obligationsintyget.
- De flesta obligationer emitteras nu i bokföringsform. När du köper obligationen får du dokumentation om den obligation du äger. I stället för att få ett fysiskt ägarintyg får du ett tredjepartsdokument som verifierar att du äger obligationen. Dokumentet innehåller kupongräntan och dollarn för ditt köp.
- Räntan du tjänar på en obligation baseras på certifikatets nominella belopp. Det nominella beloppet kommer att vara i multiplar på 750€ Multiplicera kupongräntan med obligationens nominella värde.
- Antag att du köper en 7460€ -obligation med en fast ränta på 6%. Eftersom räntan är fast innebär det att obligationen betalar dig 450€ varje år (7460€ x 0,06). Den räntebetalning är fast, oavsett eventuella förändringar i marknadspriset på obligationen.
- Rabatter eller premier på obligationer avser obligationens försäljningspris. Rabatter och premier kompenserar investerare för skillnaden mellan kupongräntan på obligationen och de nuvarande marknadsräntorna. Om den aktuella marknadsräntan är högre än kupongräntan säljs obligationen med rabatt. Om den nuvarande marknadsräntan är lägre än kupongräntan säljs obligationen till en premie.
- 2Lägg upp den totala räntan på obligationen. En del av din obligations totala avkastning är det ränta du tjänar under obligationens livstid. Kontrollera hur många år du har ägt obligationen och beräkna sedan den årliga intjänade räntan varje år.
- Använd periodiseringsmetoden för redovisning för att beräkna intjänad ränta. Den periodiserade metoden redovisar ränteintäkter när den tjänat. Om du äger obligationen under en viss månad på året tjänar du obligationens ränta under den perioden.
- Periodiseringsmetoden är inte relaterad till de kontanta betalningarna du får. Dina ränteintäkter baseras på att äga obligationen, inte datumet för en viss räntebetalning.
- De flesta företagsobligationer betalar ränta två gånger om året. Säg till exempel att din obligation betalar ränta den 1 februari och den 1 augusti varje år. Du räknar ut intjänad ränta under december. Eftersom du ägde obligationen för hela decembermånaden har du rätt att få den ränta som betalats för den månaden. Du tjänade en hel månads ränta i december, även om räntan inte betalas förrän i februari året därpå.
Du kan beräkna din totala avkastning genom att lägga till den ränta som du tjänat på obligationen till den vinst eller förlust som du uppstår. - 3Bestäm ditt intjänade intresse när du säljer din obligation. Obligationer kan köpas och säljas mellan investerare, precis som aktier handlas. Som investerare kan du hålla din obligation till förfallodagen eller sälja obligationen innan den förfaller. Du kan sälja din obligation varje arbetsdag.
- Om du väljer att sälja din obligation påverkar försäljningen den totala räntan du får på obligationen. Antag till exempel att din obligation betalar ränta den 1 februari och 1 augusti varje år. Du säljer din obligation den 15 december.
- För att beräkna den totala avkastningen måste du känna till den totala räntan som du tjänade under den tid du hade obligationen.
- Säg att din 7460€ -obligation har en fast ränta på 6%. Obligationen betalar dig 450€ varje år. Om du hade obligationen i fem hela år skulle din totala ränta uppgå till (450€ multiplicerat med 5 år = 2240€).
- Du måste också beräkna räntedelen. I det här fallet innehade du obligationen från 1 januari till 15 december det sista ägaråret. Det är 11,5 av 12 månader per år. Intjänad ränta för delåret är [(450€ X (11,52) = 430€].
- Du har rätt till intjänad ränta under din ägarperiod även om räntan kanske inte betalas förrän månader senare
- Din totala ränta intjänad under 5 år och 11,5 månader är (2240€ + 430€ = 2670€).
- Formler för totalavkastning kan räkna det exakta antalet ägda dagar. Dessa dagar kan baseras på ett 360-dagarsår eller på ett 365-dagarsår. Antalet dagar beror på huruvida obligationen emitteras av ett företag eller en statlig enhet.
Del 2 av 3: beräkning av reavinster eller förluster
- 1Notera ditt ursprungliga inköpspris för obligationen. En kapitalvinst eller förlust är en del av en obligations totalavkastning. Om du säljer en obligation för mer än ditt inköpspris har du en vinst. En förlust genereras när du säljer en obligation för mindre än du betalade för säkerheten. För att beräkna en kapitalvinst eller förlust måste du veta det pris du betalade för obligationen.
- När en obligation emitteras säljs den för första gången från det emitterande företaget (eller den statliga enheten) till allmänheten. En investerare köper obligationen och försäljningsintäkterna går till emittenten.
- Om du köper en obligation när den emitteras betalar du normalt obligationens nominella belopp. Obligationens nominella belopp är 750€ eller en multipel på 750€ Om du köper en 7460€ ansiktsbelopp när den emitteras, till exempel betalar du 7460€
- När en obligation emitterats till allmänheten kan den sedan köpas och säljas mellan investerare. Antag till exempel att Bob köper en IBM-företagsobligation när den ursprungligen emitterades. Bob betalar det nominella beloppet på 7460€ Bob kan välja att sälja obligationen när som helst före obligationens löptid. Priset han får för obligationsförsäljningen kan vara mer eller mindre än 7460€
- Observera att eventuell reavinst betraktas som inkomst av IRS och att du måste betala skatt på den intjänade räntan.
- 2Sälj en obligation med rabatt. En rabatt betyder att obligationspriset är lägre än det nominella beloppet. 7460€ -obligationen kan till exempel ha ett aktuellt marknadsvärde på 7310€ Marknaden indikerar att investerare inte är villiga att betala 7460€ för denna obligation.
- En obligation värderas till en rabatt om den räntesats som anges på obligationen är lägre än räntan på nyemitterade obligationer. För att göra jämförelsen, överväga nyemitterade obligationer av samma emittent och samtidigt till förfallodagen.
- Antag att IBM har en utestående obligation på 7460€, 6%. Obligationen förfaller om tio år. Räntorna ökar. En investerare kan nu köpa en 7% IBM-obligation som förfaller på tio år. 6% -obligationen är nu mindre värdefull, eftersom den betalar mindre ränta än 7% -obligationen. Marknadspriset på obligationen sjunker till ett pris som understiger 7460€
- Om en investerare köper obligationen för 7460€ och säljer säkerheten för 7310€, har investeraren en kapitalförlust på 150€. Förlusten minskar den totala avkastningen på obligationen.
För att beräkna den totala avkastningen måste du känna till den totala räntan som du tjänade under den tid du hade obligationen. - 3Handla en obligation till en premie. En premie betyder att priset på obligationen är mer än det nominella beloppet. 7460€ -obligationen kan till exempel ha ett aktuellt marknadsvärde på 7540€. Marknaden indikerar att investerare är villiga att betala mer än 7460€ för obligationen.
- En obligation värderas till premie om den räntesats som anges på obligationen är högre än räntan på nyemitterade obligationer. För att göra jämförelsen, överväga nyemitterade obligationer av samma emittent och samtidigt till förfallodagen.
- Antag att IBM har en utestående obligation på 7460€, 6%. Obligationen förfaller om tio år. Räntorna sjunker. En investerare kan nu köpa en 5% IBM-obligation som förfaller på tio år. 6% -obligationen är nu mer värdefull, eftersom den betalar mer ränta än 5% -obligationen. Marknadspriset på obligationen skulle öka till ett pris som överstiger 7460€
- Om en investerare köper obligationen för 7460€ och säljer säkerheten för 7540€, har investeraren en vinst på 75€. Vinsten ökar den totala avkastningen på obligationen.
- Du kan få en vinst eller förlust genom att köpa en obligation och sälja den före förfallodagen. En investerare kan också köpa en obligation till en premie eller rabatt och hålla obligationen till förfall. I båda fallen kan du ha vinst eller förlust.
Del 3 av 3: Bestämning av en obligations totalavkastning
- 1Lägg samman dina totala intäkter från obligationen. Du kan beräkna din totala avkastning genom att lägga till den ränta som du tjänat på obligationen till den vinst eller förlust som du ådrar dig. Vinsten eller förlusten kan genereras baserat på försäljning av obligationen eller helt enkelt innehav av obligationen till förfall.
- Antag att du köper ett 7460€ ansiktsbelopp. Du håller obligationen till förfall och får huvudbeloppet på 7460€. Det finns ingen vinst eller förlust på obligationen. Obligationen betalar 6% ränta och du håller obligationen i 5 år och 11,5 månader.
- De 11,5 av 12 månaderna under det sista året kan omvandlas till 0,958. Din totala ränta intjänad under obligationens livstid är [(7460€) X (6%) X (5 958 år) = 2670€]. Din totala avkastning på obligationen är den intjänade räntan (2670€).
- Säg att du köper samma obligation och äger säkerheten under samma tid. Antag dock att du köper obligationen för 7460€ och säljer obligationen för 7310€ Du genererar 150€ förlust. Den totala avkastningen på din obligation är (2670€ ränta) - (150€ kapitalförlust) = 2520€
- Antag att du köper samma obligation och äger säkerheten under samma tid. I det här fallet köper du obligationen för 7460€ och säljer den för 7540€ Du genererar 75€ vinst. Den totala avkastningen på din obligation är (2670€ ränta) + (75€ kapitalvinst) = 2740€
- 2Justera din obligations totala avkastning för effekterna av skatter. Dina ränteintäkter och eventuell kapitalvinst eller förlust kommer att beskattas. Du bör överväga dollarbeloppet för dina betalningar efter att skatter har betalats.
- Antag att din ränteintäkt och en vinst på en obligationsförsäljning uppgår till totalt 2740€ Du betalar 20% skatt på ränteintäkterna och vinsten.
- Din totala avkastning efter skatt är 2740€ X 80% = 2190€
- Ränteintäkter beskattas som vanlig inkomst. Skattesatsen för ränteintäkter är samma som du betalar på din lön.
- Tänk på att skattesatserna för ränteintäkter och kapitalvinster eller förluster kan vara olika.
- Det är viktigt att notera att du kan redovisa kapitalförluster som självrisker på din skattedeklaration. Du kan använda dina kapitalförluster från investeringar för att minska dina kapitalvinster. Detta minskar hur mycket du måste betala i skatt. Om dina kapitalförluster är större än dina kapitalvinster kan du kompensera din vanliga inkomst upp till 2240€ under ett enda skatteår. Om din förlust är större än 2240€ kan du kräva ytterligare 2240€ nästa år och så vidare tills hela beloppet har dragits av.
Vinsten ökar den totala avkastningen på obligationen. - 3Beräkna inverkan av marknadsräntan på obligationens pris. Försäljningspriset för en obligation varierar beroende på den aktuella räntan på marknaden. Om den nuvarande marknadsräntan blir högre än obligationens kupongränta så säljs obligationen till en rabatt. Omvänt, om marknadsräntan sjunker under obligationens kupongränta så säljs obligationen till en premie.
- Antag till exempel att ett företag säljer 373000€, 5-åriga, 10-procentiga obligationer, men den nuvarande marknadsräntan är 12 procent. Om den nuvarande marknadsräntan är 12 procent, kommer du inte att vilja investera dina 750€ i en obligation som bara har 10 procent avkastning. Så företaget rabatterar obligationspriset för att kompensera dig för skillnaden i räntan. I det här exemplet skulle företaget sätta försäljningspriset på 346000€
- Omvänt, antag att den nuvarande marknadsräntan är 8 procent. I så fall är kupongräntan på 10 procent av obligationen en bättre avkastning än vad du kan få någon annanstans. Företaget vet detta, så de ökar priset på obligationen och emitterar det till en premie. Företaget skulle emittera 373000€ -obligationen till ett försäljningspris på 403000€
- I båda fallen får du fortfarande räntebetalningar baserat på obligationens nominella värde och kupongränta. De årliga räntebetalningarna på obligationen är 37300€ (373000€ * 0,10 = 37300€).
- När en obligation förfaller får du obligationens nominella värde. Oavsett om du köpte obligationen till en rabatt eller en premie, vid förfallodagen får du nominellt värde. Med hjälp av exemplet ovan, oavsett om du köpte obligationen till en rabatt eller en premie, skulle du få 373000€ vid förfall.
- 4Förstå skillnaden mellan avkastning och ränta. Avkastningen är din totala avkastning på räntan på en obligation. Avkastningen påverkas av marknadsräntan eftersom marknadsräntan påverkar obligationens försäljningspris. Men avkastningen skiljer sig från kupongräntan och marknadsräntan.
- Beräkna avkastningen med formelkupongbeloppet / priset.
- Med hjälp av exemplet ovan emitterar ett företag 373000€, 5-åriga, 10-procentiga obligationer och marknadsräntan är 12 procent. Företaget säljer obligationen till en rabatt och priset är 346000€
- De årliga kupongbetalningarna är 37300€
- Den årliga avkastningen är 37300€ / 346000€ = 10,79 procent.
- I exemplet där marknadsräntan var 8 procent såldes obligationen till en premie och priset var 403000€
- Den årliga avkastningen är 37300€ / 403000€ = 9,25 procent.
Läs också: Hur säljer jag avnoterade aktier?
Frågor och svar
- Borde inte inflation beaktas vid beräkning av avkastning på en obligation?Inflationen minskar den "verkliga" avkastningen på alla investeringar, men den behöver inte beaktas vid beräkning av en obligationsränta (nominell avkastning).
Läs också:
Ansvarsfriskrivning Innehållet i denna artikel är för din allmänna information och är inte avsedd att ersätta professionell lag eller finansiell rådgivning. Det är inte heller avsett att lita på av användare när de fattar några investeringsbeslut.
